El 24 de septiembre la Autoridad Bancaria Europea publicó su respuesta a la consulta específica de la Comisión Europea sobre la revisión de la MiCA. Destacó los riesgos de la multiemiso de estaño, los límites de clasificación y los préstamos criptográficos como prioridades. European Banking Authority: priorities for the MiCA review, 24 September 2026
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La EBA está dirigiendo la atención hacia estructuras transfronterizas de cadenas estables, modelos de clasificación y préstamos.
La EBA está dirigiendo la atención hacia estructuras transfronterizas de cadenas estables, modelos de clasificación y préstamos.
Una respuesta de consulta informa de la política, mientras que la Comisión y los legisladores de la UE deciden si el marco y cómo cambiarlo.
La autoridad ha determinado cuestiones para que la Comisión examine
La respuesta de la ACE abarca cuestiones dentro de su mandato de supervisión, como la frontera entre la ACA y otras leyes de servicios financieros de la UE, los requisitos para fichas de activos y dinero electrónico, grupos multifuncionales, interacciones de pagos y préstamos criptográficos. Hace a la Comisión que priorice áreas donde los modelos de negocio en evolución pueden crear incertidumbre o lagunas de supervisión. European Banking Authority: priorities for the MiCA review, 24 September 2026
La autoridad pidió un tratamiento más estricto de los riesgos de los acuerdos de estabilidad multiemisor y normas de clasificación más claras para apoyar la coherencia. También recomendó que se consideraran en el examen los préstamos y préstamos de criptoactivo, incluida la actividad vinculada a la financiación descentralizada, que describan las recomendaciones de política presentadas por la EBA, no los requisitos que los intercambios o emisores deben aplicar inmediatamente. European Banking Authority: priorities for the MiCA review, 24 September 2026
Al 1 de septiembre de 2026, la EBA utilizó un recuento de referencia de 39 fichas electrónicas emitidas bajo MiCA y cero fichas autorizadas de referencia de activos. La fecha es importante: las cifras son una instantánea para su respuesta de consulta, no un recuente de registro en vivo. Tampoco deben leerse como evidencia de que no existen otras fichas fuera de esas categorías de autorización. European Banking Authority: priorities for the MiCA review, 24 September 2026
La claridad de la apariencia podría cambiar la forma en que las empresas organizan productos y supervisión
Si la Comisión propone enmiendas, las empresas con múltiples servicios pueden necesitar reevaluar cómo la emisión, el comercio, la custodia y las características de pago de estaño encajan en la MiCA, las normas de valores y la legislación de pago. La respuesta de la EBA indica dónde los supervisores ven las preguntas, pero cualquier cambio concreto depende de la posición futura de la Comisión y del proceso legislativo.
Las estructuras multiemisores plantean preguntas sobre quién tiene la obligación de redención, cómo se gestionan las reservas en todas las jurisdicciones y qué autoridad puede responder cuando una parte de un acuerdo está bajo estrés. La preocupación de la EBA es apoyar un examen más cercano de la estructura; no significa que cada diseño multiemisor tenga el mismo perfil de riesgo. Respuesta de la CEPA a la consulta específica de la Comisión Europea sobre el examen de la CEA
Para el préstamo y el DeFi, la clasificación puede activar el control práctico, contrapartes, promesas de reembolso y diseño de servicios. La EBA propone considerar estas áreas porque las reglas actuales pueden no ajustarse a cada modelo de forma limpia. Una respuesta de consulta es un aporte institucional, por lo que no debe ser presentado como consenso en todos los órganos de la UE o como una interpretación legal final.
Observe una propuesta de la Comisión y el texto detrás de ella
El próximo hito es la evaluación de las respuestas de consulta de la Comisión y cualquier decisión de proponer enmiendas. Hasta que aparezca una propuesta oficial, las empresas pueden utilizar la respuesta de la ACE como mapa de temas de debate probables, al tiempo que siguen cumpliendo el marco actual de la ACA y las normas nacionales aplicables.
Un examen útil separa las recomendaciones de las normas técnicas adoptadas, la orientación de derecho y supervisión directamente aplicables. Seguimiento del documento exacto, el artículo legal que se refiere, y si el EBA está describiendo una brecha existente o sugiriendo un cambio futuro. Esto impide que un titular de alto nivel se confunda con un límite inmediato de licencias o productos.
La respuesta de EBA también destaca la dificultad de contar con un mercado en rápida evolución con cifras estáticas. Compruebe la fecha de cada registro o reclamación de estado, consulte los registros de supervisión actuales antes de tomar decisiones de negocios. Las 39 y cero cifras siguen siendo significativas para la fecha de referencia del EBA del 1 de septiembre, pero no deben llevarse en silencio. European Banking Authority: priorities for the MiCA review, 24 September 2026