Dividir o preço do contrato por seu pagamento máximo produz uma relação conveniente, interpretando essa proporção como a probabilidade real do evento requer suposições que a razão em si não estabelece.
O produto define um pagamento dependente do resultado.
O alerta CFTC/SEC descreve uma opção binária através de sua condição de pagamento sim/não, que especifica a estrutura de pagamento, não diz que um preço observado é uma previsão estatisticamente verificada. CFTC/SEC — Alerta de Investidores: Opções Bínticas e Fraude
A mesma probabilidade pode suportar diferentes vontades de pagar.
Assumindo que a probabilidade de evento seja de 50%, sem taxas, desconto ou falha de contraparte.
Agora considere um comprador ilustrativo, que avalia apenas esta compra independente, se o comprador atribui utilidade igual à raiz quadrada da riqueza remanescente e começa com US$ 100, pagando um preço C dá uma riqueza terminal de 200 menos C após uma vitória e 100 menos C após a perda.
A um preço de 50 dólares, a utilidade esperada é metade da raiz quadrada de 150 mais metade da raiz quadrado de 50, aproximadamente 9,66. mantendo o original $100 dá utilidade de 10.
Os outros participantes podem ter preferências, participações e restrições diferentes, um comprador que procura uma cobertura contra outra perda pode valorizar o mesmo pagamento diferentemente de alguém comprá-la como uma exposição isolada.
O exemplo demonstra porque a relação preço-pagamento não é evidência auto-autenticante sobre a probabilidade do mundo real, uma interpretação do mercado precisa de um modelo de preços, financiamento, custos de transação e acesso, mudando essas suposições podem mudar o mapeamento de crenças para preços sem alterar a definição do evento.
Diga o que significa a porcentagem exibida.
Quando apresentar um preço de contrato como porcentagem, identifique se o número é uma última troca, oferta, pergunta ou outra medida.
Uma reunião transparente do mercado distingue o que os participantes podem trocar do que um analista estima que acontecerá.