Бинарный контракт решается против предложения «да» или «нет», согласно объяснению инвесторов SEC и CFTC. Покупка нескольких предложений может создать несколько позиций без создания независимых источников риска. Цифровой пример WFN показывает, как изменяется вероятность двух потерь, когда результаты разделяют одно и то же базовое событие. SEC/CFTC Investor Alert: бинарные опционы и мошенничество
Следуйте доказательствам
Отследите, как событие может достичь рынков, а затем проверьте конкурирующее объяснение.
Сравнить объяснения
Переключите линзы, чтобы увидеть, что объясняет каждый аккаунт, и что остается неопределенным.
Пример работы WFN: предположим, две гипотетические позиции каждая имеют 50%-ную вероятность потери полной доли. Если их проигрышные события независимы, вероятность проигрыша обоих умножается на 0,50, или 25%. Если их убыточные события идеально связаны, то и те, и другие проигрывают вместе с 50%-ной вероятностью. Отдельные вероятности потерь идентичны в двух сценариях. Различие изменяет структуру результатов, хотя ожидаемое количество проигрышей остается одним. Независимость позволяет смешанные результаты в этом упрощенном примере; совершенная положительная связь дает два выигрыша или два поражения вместе. Это расчеты вероятности из заявленных допущений, а не расчетные коэффициенты для любого живого рынка или требование о достижимой доходности. Распространенный драйвер не должен делать два реальных контракта идеально связанными. Различные пороги, времена, источники данных и пункты урегулирования могут производить частичное перекрытие. Соответствующий обзор начинается с сравнения этих условий. Два контракта, относящиеся к одному активу в один и тот же день, заслуживают этого сравнения, прежде чем они будут подсчитаны как отдельные единицы диверсификации.
Пример работы WFN: предположим, две гипотетические позиции каждая имеют 50%-ную вероятность потери полной доли. Если их проигрышные события независимы, вероятность проигрыша обоих умножается на 0,50, или 25%. Если их убыточные события идеально связаны, то и те, и другие проигрывают вместе с 50%-ной вероятностью. Отдельные вероятности потерь идентичны в двух сценариях. Различие изменяет структуру результатов, хотя ожидаемое количество проигрышей остается одним. Независимость позволяет смешанные результаты в этом упрощенном примере; совершенная положительная связь дает два выигрыша или два поражения вместе. Это расчеты вероятности из заявленных допущений, а не расчетные коэффициенты для любого живого рынка или требование о достижимой доходности. Распространенный драйвер не должен делать два реальных контракта идеально связанными. Различные пороги, времена, источники данных и пункты урегулирования могут производить частичное перекрытие. Соответствующий обзор начинается с сравнения этих условий. Два контракта, относящиеся к одному активу в один и тот же день, заслуживают этого сравнения, прежде чем они будут подсчитаны как отдельные единицы диверсификации.
Простая карта экспозиции группирует позиции по базовому активу, событию, истечению срока действия и источнику расчетов. Затем он спрашивает, какая комбинация результатов приведет к потере нескольких позиций вместе. Этот редакционный метод может выявить концентрированный сценарий без назначения точного коэффициента корреляции, не подкрепленного имеющимися данными. Включает размеры ставок и договорные расходы при переводе этого сценария в деньги. Если две гипотетические ставки в 100 единиц полностью теряются, объединенная потеря акций составляет 200 единиц, прежде чем какие-либо отдельно указанные затраты. Поэтому несколько небольших билетов могут накапливать одну существенную экспозицию. Полезный урок заключается в проверке общей структуры событий, а не полагаться на количество названий контрактов в качестве доказательства снижения риска.
Подсчитывайте основные риски, а также контракты
Investor.gov описывает диверсификацию как распределение денег по различным инвестициям в надежде, что сила в одних компенсирует потери в других. Это общая инвестиционная концепция, а не гарантия для портфеля бинарных контрактов. Применение ее здесь требует изучения того, что движет каждым предложением и совпадают ли возможные результаты. SEC Investor.gov: определение диверсификации
Определение бинарной окупаемости обеспечивает терминальную структуру контракта; оно не предоставляет измеренную вероятность или не устанавливает независимость между контрактами. Условия контракта определяют проверяемое предложение. Оценка его вероятности или его взаимосвязи с другим предложением требует отдельных предположений или доказательств, которые должны быть соответствующим образом помечены. SEC/CFTC Investor Alert: бинарные опционы и мошенничество
Пример работы с явно предполагаемыми вероятностями
Пример WFN сработал: предположим, что две гипотетические позиции каждая имеют 50%-ную вероятность потери полной доли. Если их события потерь независимы, вероятность того, что оба проиграют, равна 0.50, умноженная на 0.50 или 25%. Если их проигрышные события идеально связаны, оба проиграть вместе с 50%-ной вероятностью. Отдельные вероятности потерь идентичны в двух сценариях.
Различие изменяет структуру результатов, хотя ожидаемое количество проигранных позиций остается одним. Независимость позволяет смешанные результаты в этом упрощенном примере; совершенная положительная связь дает два выигрыша или два поражения вместе. Это расчеты вероятности из заявленных предположений, а не расчетные коэффициенты для любого живого рынка или претензии о достижимой прибыли.
Для общего драйвера не обязательно идеально сочетать два реальных контракта. Различные пороговые значения, время, источники данных и условия расчетов могут привести к частичному дублированию. Соответствующий обзор начинается с сравнения этих условий. Два контракта, относящиеся к одному и тому же активу в один и тот же день, заслуживают такого сравнения, прежде чем они будут считаться отдельными единицами диверсификации.
Обзор совокупных потерь по общим сценариям
Простая карта экспозиции группирует позиции по базовому активу, событию, истечению срока действия и источнику расчетов. Затем она спрашивает, какая комбинация результатов приведет к потере нескольких позиций вместе. Этот редакционный метод может выявить концентрированный сценарий без назначения точного коэффициента корреляции, не подкрепленного имеющимися данными.
Если две гипотетические ставки в 100 единиц полностью проиграют, суммарная потеря составляет 200 единиц, прежде чем какие-либо отдельно указанные расходы. Поэтому несколько небольших билетов могут накапливать одну существенную экспозицию. Полезный урок заключается в проверке общей структуры событий, а не в использовании количества названий контрактов в качестве доказательства снижения риска.