ESMA ha puesto servicios criptográficos más allá del comercio directo en el centro de sus recomendaciones de revisión de MiCA. Su respuesta al 30 de septiembre a la Comisión Europea aborda la información de inversores, los modelos de negocio emergentes y los poderes de supervisión. ESMA: recomendaciones para el examen de la MiCA
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La visión general de la EA de ESMA dice que la regulación aborda los cripto-assets fuera de la legislación existente de servicios financieros. Cubre la divulgación, autorización y supervisión, incluyendo disposiciones relativas a los tokens de activos y dinero electrónico. La visión general también describe las medidas de implementación desarrolladas con otras autoridades europeas. Una etiqueta de token familiar no establece qué marco legal se aplica. ESMA: Marco de MiCA y medidas de aplicación La respuesta detallada de las respuestas se simplifica con una mayor coherencia de supervisión, lo que hace que la cuestión operacional sea más amplia que la obtención de un único permiso: las empresas deben comprender la actividad, el activo y la relación entre los marcos aplicables, lo que constituye una aportación normativa a ese proceso, en lugar de un permiso vinculante para un producto determinado. ESMA75-113276571-1721: respuesta a la revisión de la Comisión Europea de MiCA Análisis WFN: una plataforma que combina custodia, comercio y una interfaz de toma debe mapear cada función por separado. La promesa comercial, los activos de la parte que tiene y las condiciones para devolverlos son hechos diferentes. Combinar estas funciones en una aplicación no responde a preguntas sobre el alcance de servicio, conflictos o los derechos del cliente.
La visión general de la EA de ESMA dice que la regulación aborda los cripto-assets fuera de la legislación existente de servicios financieros. Cubre la divulgación, autorización y supervisión, incluyendo disposiciones relativas a los tokens de activos y dinero electrónico. La visión general también describe las medidas de implementación desarrolladas con otras autoridades europeas. Una etiqueta de token familiar no establece qué marco legal se aplica. ESMA: Marco de MiCA y medidas de aplicación La respuesta detallada de las respuestas se simplifica con una mayor coherencia de supervisión, lo que hace que la cuestión operacional sea más amplia que la obtención de un único permiso: las empresas deben comprender la actividad, el activo y la relación entre los marcos aplicables, lo que constituye una aportación normativa a ese proceso, en lugar de un permiso vinculante para un producto determinado. ESMA75-113276571-1721: respuesta a la revisión de la Comisión Europea de MiCA Análisis WFN: una plataforma que combina custodia, comercio y una interfaz de toma debe mapear cada función por separado. La promesa comercial, los activos de la parte que tiene y las condiciones para devolverlos son hechos diferentes. Combinar estas funciones en una aplicación no responde a preguntas sobre el alcance de servicio, conflictos o los derechos del cliente.
ESMA también busca herramientas más fuertes contra la solicitud de terceros países y sitios web fraudulentos no autorizados, además de un tratamiento más claro de los clanes estables no compatibles. El seguimiento legislativo y de supervisión debe ser revisado antes de describir cualquier recomendación como prohibición operativa. ESMA: recomendaciones para el examen de la MiCA La siguiente prueba útil es un texto legal adoptado, una medida de implementación aplicable o una instrucción formal de supervisión con una fecha efectiva declarada. Para un proveedor individual, verifique la entidad legal y las actividades autorizadas separadamente de su comercialización. La revisión no ofrece evidencia de que se apruebe una ficha de nombre, que una inversión es segura, o que un cliente recibirá una rentabilidad prometida.
La respuesta identifica lagunas en lugar de anunciar un nuevo régimen
El regulador recomienda costos más claros, salvaguardias más estrictas de comercialización y requisitos proporcionales para la toma, el préstamo y el préstamo. También aboga por criterios para una actividad verdaderamente descentralizada y un servicio regulado que abarca las empresas que dan acceso a los usuarios a los protocolos de DeFi. Estas recomendaciones son para cambiar el marco; el anuncio no hace en sí mismo esos cambios. ESMA: recomendaciones para el examen de la MiCA
La respuesta subyacente registra el 1 de julio de 2026 como el final del período de transición de la MiCA y analiza la coherencia entre los requisitos de autorización y el trabajo más amplio de integración de mercado. Ese punto de partida operacional importa: la revisión se está realizando después de la transición, en lugar de ofrecer a las empresas una nueva ventana de abucheo. ESMA75-113276571-1721: respuesta a la revisión de la Comisión Europea de MiCA
Autorización y alcance de un servicio siguen siendo preguntas separadas
La visión general de la EA de ESMA dice que la regulación aborda los cripto-assets fuera de la legislación existente de servicios financieros. Cubre la divulgación, autorización y supervisión, incluyendo disposiciones relativas a los tokens de activos y dinero electrónico. La visión general también describe las medidas de implementación desarrolladas con otras autoridades europeas. Una etiqueta de token familiar no establece qué marco legal se aplica. ESMA: Marco de MiCA y medidas de aplicación
La respuesta detallada de las respuestas se simplifica con una mayor coherencia de supervisión, lo que hace que la cuestión operacional sea más amplia que la obtención de un único permiso: las empresas deben comprender la actividad, el activo y la relación entre los marcos aplicables, lo que constituye una aportación normativa a ese proceso, en lugar de un permiso vinculante para un producto determinado. ESMA75-113276571-1721: respuesta a la revisión de la Comisión Europea de MiCA
Análisis WFN: una plataforma que combina custodia, comercio y una interfaz de toma debe mapear cada función por separado. La promesa comercial, los activos de la parte que tiene y las condiciones para devolverlos son hechos diferentes. Combinar estas funciones en una aplicación no responde a preguntas sobre el alcance de servicio, conflictos o los derechos del cliente.
¿Qué recomendaciones se convertirán en requisitos vinculantes?
ESMA también busca herramientas más fuertes contra la solicitud de terceros países y sitios web fraudulentos no autorizados, además de un tratamiento más claro de los clanes estables no compatibles. El seguimiento legislativo y de supervisión debe ser revisado antes de describir cualquier recomendación como prohibición operativa. ESMA: recomendaciones para el examen de la MiCA
La siguiente prueba útil es un texto legal adoptado, una medida de implementación aplicable o una instrucción formal de supervisión con una fecha efectiva declarada. Para un proveedor individual, verifique la entidad legal y las actividades autorizadas separadamente de su comercialización. La revisión no ofrece evidencia de que se apruebe una ficha de nombre, que una inversión es segura, o que un cliente recibirá una rentabilidad prometida.