РБА установила в марте 0.25% года трехлетнюю целевую ставку по облигациям в паре с 2020 наличности. Эти инструменты работали с разной степенью погашения.

01 · ОБЯЗАТЕЛЬНАЯ РЕКОРАДКА

Подтверждённые факты

19 марта 2020 года Резервный банк Австралии объявил о пакете, включающем снижение денежной ставки до 0,25% и целевого показателя 0,2 5% для доходности по трехлетним государственным облигациям. Срок финансирования и изменение процентов, выплачиваемых по балансам RBA финансовых учреждений, также были частью ответа. Выступление губернатора РБА, 19 марта 2020 года

Соответствующие проценты не сделали ставку наличных денег и доходность облигаций взаимозаменяемыми. В объявлении были рассмотрены отдельные пункты в системе финансирования.

02 · ЭДИТОРИАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ВФН

Почему это важно

Валютный брифинг должен выявить влияние на срок погашения. Курс на одну ночь влияет на непосредственные условия финансирования, в то время как цель вдоль кривой может влиять на ожидания и затраты на финансирование на более длительном горизонте. Канал обменного курса может включать в себя оба.

Пакет также иллюстрирует, почему объявление о политике не может быть уменьшено до одного числа. Даже если ожидается изменение основной денежной ставки, другой инструмент может изменить информацию, которую получают инвесторы. Это возможный механизм передачи, а не доказательство того, что конкретный шаг AUD был вызван объявлением.

03 Что делать дальше

Что проверить дальше

Для изучения исторических событий используйте первоначальное время объявления и независимое время выпуска облигаций и цены на валюту. Сравните короткий конец и трехлетний срок погашения отдельно. Не описывайте эти настройки 2020 года как текущую политику RBA и не применяйте ретроспективно серию доходности в настоящее время без проверки ее определения.