La regla 2210 distingue correspondencia, comunicación minorista e institucional. Llamar privado al mensaje no determina la categoría.

Qué acredita la fuente primaria

Correspondencia comprende mensajes escritos o electrónicos disponibles para 25 o menos inversores minoristas en cualquier periodo de 30 días naturales. Comunicación minorista supera 25 durante ese periodo. FINRA Rule 2210 — Communications with the Public ↗

La definición minorista no depende de tener una cuenta. El tratamiento institucional está restringido si la firma tiene motivos para prever distribución posterior a minoristas. FINRA Rule 2210 — Communications with the Public ↗

Qué cambia esta distinción

WFN interpreta que la primera lista de correo no basta. Deben considerarse reutilización y acceso efectivo al material.

Una publicación inicialmente institucional puede cambiar de audiencia. El nombre investigación profesional no demuestra quién puede recibirla.

Qué comprobar antes de sacar conclusiones

Conserve versión, público y fechas. Aplique aprobación, supervisión y presentación con sus condiciones y excepciones específicas.

La explicación corresponde a FINRA en EE. UU., sin extender el umbral a todos los países. Clasificar una campaña real requiere su registro completo de distribución.